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从企业文化视角探索国有企业财务风险管理

2019-08-03 16:09  点击量:

[]本文以“中国航油”为导言,分析了国有企业因制度问题而面临的具体金融风险,得出国有企业金融风险管理是一个全球性的长期问题。因此,本文从企业文化的角度探讨国有企业的财务管理,是建立国有企业的风险管理文化。

[关键词]国有企业企业文化金融风险风险管理文化

介绍

财务风险是指企业财务业绩和财务状况的风险。有一种狭隘而广泛的意义。狭窄的财务风险是由企业的负债引起的。具体而言,它指的是公司因借入资金而丧失偿付能力和公司利润的可能性。权益的可变性以及操作风险和资本市场风险构成了企业面临的风险主体。广义金融风险是指企业金融系统的客观存在。由于各种难以或不可预测和控制的因素,企业实现的经济利益偏离了预期的经济利益,因此不包括损失的机会或可能性。使用财务杠杆所带来的狭窄金融风险包括信贷风险,利率风险,汇率风险及证券投资风险。以上是金融风险的一般分类。 [1]基于公司成立的背景,公司的业务目标,公司所处的环境,进入领域,以及公司领导的知识结构和质量,国有企业面临着独特的金融风险。虽然这些金融风险的最终形式与普通企业的最终形式相同,但风险的成因确实是由国有企业的制度性问题引起的。国有企业在历史潮流中的作用是国家大型工厂的生产车间。随着经济的发展,改革开放和企业股份制改革的推进,计划经济时代国有企业的经营方式已不再适合经济发展。国家作为资助者介入微型企业的经营和管理,从而形成了国有股东和内部人士。控制问题导致公司治理和非法制度的“人为规则”;公司高层管理受计划经济的影响,其管理思想和知识结构不能适应市场经济的多样化知识需求;在计划经济时代形成国有企业,依靠“思想,使国有企业管理者没有风险意识。这将给国有企业带来一定的金融风险,甚至造成国有企业企业被摧毁。中海油2004年11月的石油破产事件是最好的例子之一。

航空燃料事件案例研究的第一部分

中国航油事件回顾

CAO是中国航油集团公司(“中航集团”)的海外控股子公司。它于1993年在新加坡注册。当时,它从事石油贸易并获得了CAO集团2%的进口权。 2000年,CAO的进口权增加到98%。 2001年,CAO在新加坡主板上市,中国航油专卖进口商的地位牢固确立。自20世纪90年代末以来,CAO石油公司一直从事石油对冲业务。在过去六年中,净资产从1997年的168,000美元飙升至2003年的1.28亿美元。然而,在此期间,其业务范围逐渐扩大。 2003年,它开始从事石油衍生品场外期权交易,这已经超出了保值范围,进入了投机领域。 CAO石油一直处于危险之中。 2004年第一季度,CAO出现亏损。当年3月28日,该公司的账面亏损为580万美元。此时,当油价一路攀升时,CAO选择了“延期”计划,并继续卖空,期权交易中的头寸数量增加。两天后,该公司公布了其2003年度报告,称总利润为3289万美元,未提及期货交易的账面损失。截至2004年6月,中国航油期权交易的账面亏损已达3000万美元,并继续坚持预期仓位,将购买期权的到期时间推至2005年和2006年,交易量进一步扩大。 10月份以后,CAO交易的期权总量已达到5200万桶,远远超过其实际年度进口量(约1500万桶)。此时,石油价格仍在大幅上涨。支付CAO所需的存款急剧增加,现金流很快耗尽。 10月10日,CAO的账面损失达1.8亿美元。此时,CAO石油向总部汇报并要求财政支持。 10月21日,CAO集团以募集资金购买新加坡石油公司股份的方式将其持有的CAO 15%股权出售给一组基金,所有1.08亿美元的收益都借给了CAO。

在此次交易中,CAO和CAO均未向买家披露数亿美元的损失。 11月12日,CAO在第三季度的财务状况中表示,“该公司仍然相信2004年的利润将超过2003年,从而达到历史新高”。 11月25日,CAO石油的实际损失达到3.81亿美元。 11月29日,CAO的仓位被迫关闭,累计亏损已达3.94亿美元,其余被关闭的仓位预计将亏损1.6亿美元,实际账面亏损和潜在亏损总额为5.54亿美元。美元。中国航油申请暂停。 11月30日,CAO石油向法院申请进行债务重组。CAO的财务风险分析

从上述案例介绍和收集的“AVIC”相关信息,我们可以得出结论,“AVIC”作为国有跨国公司CAO集团的海外控股子公司,面临着特殊的金融风险,包括

(1)公司目标实施不力引发的财务风险

企业集团的发展战略应该基于公司的未来愿景和整体控制能力,同时考虑到公司的人员和财务资源。如果没有盲目扩张的条件,进入不太熟悉的行业或从事不知情的业务的企业不仅不会增加利润渠道和分散风险,而且会增加企业的财务风险和经营风险。自1997年以来,经过两年的亏损和两年的休眠,中国海洋石油总公司进行了两次战略转型。第一个转变是将航运经纪公司搬迁到基于航空燃料采购的贸易公司。第二次转型是从纯贸易型企业到以石油工业投资,国际石油贸易和进口航空燃料采购为一体的工贸实体,成为以中国为基地的石油跨国企业。由此可以看出,CAO集团在海外设立上市公司的初衷非常明确。——获得相对稳定的国际油价。由于陈久霖成为CAO的总裁,CAO的运作偏离了初衷。 CAO于2001年11月开始在新加坡上市之初开始进入石油期货。初步成功后,CAO管理层未向董事会报告并获得批准,无视国家法律法规的规定,任意将公司的战略目标转移到投机期货交易。而目标的实施效果不佳,最终使公司陷入风暴之中。

从企业文化视角探索国有企业财务风险管理

(2)公司组织结构不合理,内部控制无效引发的财务风险

在管理理论中,组织结构设计的原则之一是平等的权利和责任,以及给予员工(包括高级管理层)承担平等权利责任的权力。平等权利和责任原则允许公司员工在开展活动之前权衡责任的成败;当活动开展时,公司的员工总是以他们承担的责任来约束他们的行为。此外,组织职位的设计要求行政部门和监管部门之间严格区分,并且不应该存在实施和监督相结合的情况。否则,公司的内部控制将陷入瘫痪,在公司运营过程中不会讨论。并追求。为什么中国航油这样长期(几乎整个2004年),损失如此之大(实际账面损失和总亏损5.54亿美元),原因是“陈久霖是中国航空油“现象。虽然CAO的上级管理部门明确规定禁止参与场外交易,但CAO内部也有《风险管理手册》和《财务手册》[2],但这些不能对陈久霖构成责任,因为CAO集团担任CAO基金支持者角色。即使CAO存在重大投资错误和现金严重短缺,陈久霖也不会感受到此类投机所带来的严重后果和责任。事实上,早在2000年的安然事件中,我们就应该注意内部控制的重要性。安然作为《财富》500中排名第七的跨国集团公司,由于缺乏实质内部控制安然而崩溃。董事会和审计委员会采用了一种不干预监控模式,该模式未能有效监控安然公司的管理层,包括未涉及其“投资合伙关系”的创新会计方法。 CAO集团对CAO的干预仅限于文本报告。它不了解CAO在破产期间的财务状况。这也是亏损持续扩大的主要原因。(3)公司缺乏风险意识引发的财务风险

国有企业面向海外投资所面临的市场环境是一个不受中国政府监管的全球金融市场。与国内一般企业相比,国有企业还考虑了地方政府进入市场的监管风险,进入新投资领域的技术风险,竞争对手的情况以及公司的内部人才。 1.地方监管机构的风险。商业网站的政府对市场运营和公司施加的风险并不好。期货交易所处于市场的第一线。它在获取发现和纠正未来市场违规行为的证据和技术方面具有独特的优势。它无疑是最有效的期货监管组织体系。从1995年2月巴林银行的破产案来看,新加坡期货交易所对衍生品交易进行监管并不困难。中航(新加坡)进入新加坡交易所进行场外衍生品交易对交易所来说很难。投机方法加上新加坡期货交易所监管的缺点,给中国航油进入新加坡期货交易所带来了巨大风险。 2.交易方式风险(技术风险)。与交易场所的石油期货交易相比,场外衍生品交易是一对一的私人交易。交易过程不安全,风险远大于交易所,国际场外衍生品交易几乎没有。受政府监督。 3.对市场竞争者的了解不够。企业投资海外交易所,外国投机者很容易获得公司的交易成本,经济承受能力的商业机密,从而针对攻击目标。 CAO对竞争对手的估计和他们自己的优势是高度偏见的。事实上,国际竞争对手有意挤压中国公司。一个明显的例子是,日本三井银行,美国高盛等首先向中国航油提供“借记”操作选项(即在一定金额内不需要存款),然后允许移动位置和移动位置的风险也没有解释。后来,当油价飙升至历史新高时,它突然取消了账户的发放并提高了保证金比率,迫使中国航油停仓。在如此巨大的外部压力下,CAO缺乏足够的保证金支持,因此负债累累。 4.人才风险。

国有跨国公司从事境外投资业务,其人员配置考虑以下几个方面:(1)公司员工中外员工比例。特别是,参与前线业务的员工组成考虑了中外参与者的比例。与跨境投资业务相关的交易成本和资本可负担性等商业秘密面向外国投资者。 CAO参与交易,核心机密的关键位置仍然是外国人,面临巨大风险; (2)公司员工的知识结构。当公司进入不同的领域时,他们面临的技术和知识结构是不同的。如果公司经理缺乏相关的专业知识,他们就不会意识到这个领域的特殊风险,更不用说避免和管理这些风险了。理论上,看涨期权卖方的损失风险是无限的。一般来说,期权的卖方需要强大的风险管理能力和相当大的资金实力,或者手中有足够的相应资产来执行;在行业中,看涨期权的卖方几乎是此外,还进行了反向交易来对冲风险。 CAO的管理层缺乏对金融衍生品风险管理的最低限度的了解。作为首席执行官,陈久霖没有接受石油衍生品交易的正规培训,缺乏实践经验,更不用说了解石油衍生品交易的运作及其背后的游戏。参与交易活动的员工也与投机性石油衍生品交易问题有关,未经初始阶段公司管理层的书面批准。在讨论对策时,交易员和风险管理委员会稍后移动头寸会增加交易量,而在油价上涨的情况下,公司必须避免增加保证金,甚至赔钱,但有没有空头头寸。

从企业文化视角探索国有企业财务风险管理

与此同时,通过中国航油集团,很容易看出陈久霖的“内部救援计划”。不难看出,在CAO集团内部,还缺乏真正了解金融衍生品风险管理的人才。 (3)公司管理人员和员工对风险管理体系的态度ISO9000管理风险原则包括书面材料,其中包括写入员工职务描述的风险管理职责的组织结构;书面风险管理程序;和审核,检查程序是否按程序处理,风险是否得到控制。因此,公司的风险管理不仅有效的风险管理系统,而且有效的系统实施。根据相关信息,我们知道CAO已经开发了一个全面的《风险管理手册》和《财务手册》,它规定了每个交易者的损失金额。问题在于CAO风险管理系统的形式。由于上述导致CAO破产的原因,不难看出,不仅公司的目标设定和实施会给国有企业带来金融风险,而且公司组织结构的建立也是金融风险;不仅高层领导和风险监管部门的风险态度会影响财务风险的大小,一般员工的风险意识也有助于风险防范;财务风险不是分阶段的工作,而是整个企业运作的整个过程。因此,财务风险管理是公司的全球性和长期性工作。如果公司的员工能长期保持危机感,那么这就形成了企业文化——风险管理文化,这是企业财务风险管理最理想的状态。然后,为了实现这一目标,我们将探索企业的风险管理文化,运用企业文化为所有员工带来风险意识,并利用企业文化的凝聚力来促进企业的集体努力。抵御风险。下面,我们将探讨如何为公司建立一种文化,这种文化旨在抵御金融风险。 [1] [2]下一页